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11.18期市午评:豆粕涨近2% 燃油主力合约大幅减仓14万手

来源:沥青期货开户网 | 发布时间:2020-02-06 14:33

  中亿财经网11月18日讯,国内期市早盘涨多跌少,农产品走势分化,菜粕涨逾2.5%,豆粕、豆二涨逾1.5%,玉米、淀粉涨逾1%,鸡蛋跌逾2%,苹果跌1.5%;有色多数上涨,沪铅、锰硅涨逾1%,沪镍逆势跌近2%;能化板块中,燃油、乙二醇、PVC跌逾1%,原油、甲醇小幅上涨;黑色系今日调整,双焦、动力煤、热卷跌近1%。

  燃油近期大跌,在业内专家看来,这主要是因为市场普遍认为在“2020限硫令”下高硫燃料油的需求必然大幅下行。然而,考虑到高硫燃料油还有其他用途,且限硫令后,市场通过安装“脱硫塔”也可继续使用高硫燃料油,因此对于市场普遍认同的高硫燃料油2020年后需求必然立刻大幅下降的观点,部分业内专家持怀疑态度。

  对于应对“2020限硫令”的方法,在此前对产业人士的采访中,期货日报记者了解到,采取一种应对方式的船东不在少数。实际上,其与第二种方式属于船东们比较愿意采用的应对方式。

  华泰期货此前的调查中发现,A.P.穆勒-马士基、CMA CGM(达飞轮船)、日本邮船、商船三井、现代商船、地中海航运、Frontline、Star Bulk Carrier等远洋船队都表示将要对部分船只进行改造安装脱硫塔。“毕竟完全使用符合规定的燃料油长期来看成本偏高。”东海研究所资深能化分析师李婉莹告诉记者。

  实际上,地中海航运在此前也表示,清洁燃料无法满足整个航运业的需求,脱硫塔是较好的选择。鉴于此,Star Bulk Carrier早在2018年就已为旗下的大型船舶订购了22套脱硫设备。Frontline则通过与 FeenMarine Scrubbers Inc.公司签署备忘录协议,售出20%股份的同时,获得了于 2018 年 6 月宣布已与FeenMarine Scrubbers Inc.公司14艘船只的废气净化系统,以及此后可以选择以固定的价格订购另外22套系统的权利。

  至于安装脱硫塔的经济性,在华泰期货看来,将受到高低硫价差的影响,但总的来说,两者之间的价差越高,脱硫塔的经济性会越好。据了解,有专业机构认为,明年硫含量0.5%以下燃料油平均预计将比硫含量0.5%以上的每吨高出240美元左右,到2023年,两种燃油价差逐渐降至每吨80美元。

  实际上,在李婉莹看来,“安装脱硫塔是除了我国仍处于试验期的船舶脱硫新技术外,目前市场上经济性最高的应对方式,但考虑到国内的技术情况,目前对于是否加装脱硫塔,以及加装脱硫塔后的是否会面临政策问题市场仍存在一定争议”。

  据了解,除了船用外,境外往往还会将硫含量0.5%以上燃料油用于发电和工业炼化,且部分非合规船企受成本影响大概率仍将继续使用高硫燃油,因此中银国际认为,高硫燃油的现货消费并不会因此直接消失,或是出现断崖式下跌。

  现货方面:15日SMM1#电解镍12元/吨。俄镍较沪镍1912报升水2600到升水2700元/吨。金川镍较沪镍1912合约报升水5800到升水6000元/吨,早交易时段,金川货源表现异常紧缺,部分持货商注册成仓单,现货无法流通,个别持货商有货暂不报价,观望市场动向,个别持货商报升水5800元/吨,成交活跃,金川公司上海货源紧缺,预计下周五才能到货,金川货源紧张,主要因沪镍1911和沪镍1912合约倒挂价差较大,大多选择交割,但预计交割后升水将有所回落。金川公司出厂价129000元/吨,较昨天下调2000元/吨。高镍铁价格平稳,报1125元/镍,低镍铁价格平稳,报3350元/吨。

  供应方面:印尼禁矿之后,由于国内镍生铁产量不断增加,对镍矿的需求亦在高位,未来国内镍生铁供应将面临短缺。镍生铁产能投放预期推迟,国内外镍铁产能集中于四季度或明年初投放,年底镍价或有下行压力。进口窗口近期关闭,国内外库存整体低位,警惕可交割品不足的风险。需求方面:不锈钢价格承压运行,淡季需求难有起色,库存整体高位。在镍铁、铬铁两大主原料价格上涨前提下,不锈钢原料成本增加明显,不锈钢价格在成本方面仍有支撑。若未来下游消费没有明显好转,则不锈钢仍有垒库风险。

  总结展望:镍基本面趋弱,不锈钢价格持续下跌,需求端压力渐显,目前市场受空头主导,沪镍技术面破位,尚未看到止跌信号。进口窗口打开将引发进口回升,未来沪镍合约back结构或回归,关注纯镍库存情况。因2001合约交易期间经历元旦和春节假期,主力合约换月至NI2002.短期镍价或偏弱运行,操作上建议观望,空单谨慎持有,避免风险事件,关注内外盘正套(买外盘空内盘)机会,重点关注库存变化以及宏观消息。

  伦敦金属交易所(LME)周五公布数据显示,伦镍库存低位持稳,当前库存64,566吨,位居多年低位附近。10月初以来,伦镍库存持续大幅去化,从近16万吨减少至六万逾吨,连续刷新多年记录低位。

  上期所公布的数据显示,截至11月15日,沪镍库存七周连涨,单周库存暴增17.66%,至36,277吨,刷新2018年5月4日以来高位。

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