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短期PTA高库存局面还将延续

来源:沥青期货开户网 | 发布时间:2020-07-17 17:03

  近一个月来,在沙特超预期减产的支撑及欧美多地复工的带动下,国际油价稳步上扬,超过30美元/桶。不过,PTA的直接原料PX表现却不如人意。在去年国内PX急速增产58%的背景下,今年PX供给宽松格局尤为明显。对于处于弱势局面的PX而言,前期油价下跌加速PX市场走低,而油价上涨却对PX价格拉动作用有限。4月下旬以来,PX累计涨幅只有15%。 虽然PTA绝对价格处于低位,但前期油价回落让利PTA生产环节,3—4月PTA加工费不断走高,而近期PX的涨幅又远弱于上游市场,令PTA生产利润依然保持700—800元/吨的不错水平。 不过,高加工费往往伴随着高开工率,4月以来PTA工厂平均开工率高达92%,使得PTA高库存压力更加明显。截至目前,PTA库存已升至355万吨附近高位。按照现有产能来计算,PTA开工率要低于聚酯开工率近一成,市场才能基本平衡,而与当前PTA行业91%的开工负荷相比,聚酯开工明显不足。 随着海外多个国家确诊病例数量下降,各国开始放松管控,带动终端织造企业开工率回升。不过,当前坯布库存还处于40多天的高位水平,轻纺城成交量也没有明显改善。同时后期面临夏季纺织传统淡季,在海外疫情未得到有效控制的背景下,外单需求依然存在变数。参照国内情况来看,乐观估计复工进程将持续1—2个月。 当前聚酯各品种依然分化,除了短纤、瓶片利润尚可之外,主要产品长丝市场仍旧不佳,在5月以来经历两轮短暂的产销高峰后,聚酯市场再次进入累库局面。由于终端需求的不确定性,下游厂家采购意愿不高,从而影响聚酯开工提升的积极性,不利于PTA库存的消化。

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