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迪贝转债754320正股基本面分析

来源:沥青期货开户网 | 发布时间:2019-10-28 17:45

  10月23日迪贝转债网上申购,信用级别为A+,根据目前的数据,申购迪贝转债出现中签亏损的概率10%左右,预期单签收益为53元,预测中签0.2签,预期单账户收益10元,建议谨慎申购。

  债券期限:本次发行的可转债存续期限为自发行之日起6年,即2019年10月23日至2025年10月22日。

  债券到期赎回:本次发行的可转债到期后5个交易日内,发行人将按债券面值的115%(含最后一期利息)的价格赎回未转股的可转债。

  在本次发行的可转债存续期间,当公司A股股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

  有条件回售:在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度,如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时,可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

  公司是一家专业从事冰箱压缩机电机、空调压缩机电机、商用压缩机电等系列产品研发、制造和销售的高新技术企业。经过多年发展与积累,公司已形成年产压缩各类机电机800万的生产能力,产品规格覆盖25W到40KW,是国内压缩机电机行业的骨干企业之一。公司与国内最主要的压缩机生产商华意压缩、加西贝拉、华意(荆州)、钱江制冷、新霓虹、泰州乐金等建立了长期稳定的合作关系,公司还是国际制冷巨头丹佛斯、艾默生的电机供应商。公司主要客户的产品最终应用于西门子、伊莱克斯、法格、伊黛西、博世、LG、东芝、海尔、海信、美的、美菱等国内外一流企业的产品。公司运行ISO9001:2000和ISO14001:2004质量、环境管理体系,产品符合欧盟RoHS指令、美国UL标准。凭借公司在产品设计、制造工艺、生产规模及质量上的综合优势,“迪贝”品牌产品供不应求。

  积极拓展新客户,优化营收结构。公司的营收可分为两部分,冰箱压缩机电机和商用压缩机电机,其中冰箱压缩机电机对营收贡献最大,占比达56%。从冰箱压缩机电机来看,2018年营业收入为3.38亿元,同比下降14.91%,毛利率为13.86%,生产量、销量和库存量同比均下滑超过12pct,冰箱压缩机的产销下滑主要系生产的一线员工短缺所致。为应对核心业务的下滑,公司积极拓展新客户,稳定公司营收状况。从商用压缩机电机来看,营业收入较2017年同比上张16.25%。分项来看,轻型压缩机业务是商用压缩机电机增长的主要动力,轻型商用压缩机2018年营收达1.02亿元,同比大幅上涨38.8%,产量和销量大幅上涨,库存量大幅减少,主要原因为公司与两家商用电机新客户达成战略合作协议,并在2018年的四季度实现批量供货。

  2017年起管理费用增速回落,费用管控良好。2017年起,公司管理费用同比呈下趋势,2018年管理费用为3230万元,同比上升13%,2019年上半年,管理费用为1920万元,同比上升7%。公司的管理费用变动主要系人力成本、无形资产摊销增加和研发费用所致,其中研发费用占比较高。公司营业费用增速管控良好,原因在于人力成本等扣除研发费用以外的管理费用管控良好。

  公司经营性现金流有所改善。从经营性现金流净额与应收票据及应收账款的整体趋势来看,两者呈现负相关.在2018年,经营性现金流净额较2017年大幅回升,增长至0.55亿元,主要原因为公司加强了经营性活动现金流的管理,增加了现金方式的收款,这也同时使得应收款项从2017年的1.84亿元大幅减少至2018年1.34亿元。2019年上半年,经营性现金流为0.31亿元,应收款项为1.23亿元。

  国内家电零部件企业较为分散,成本受上游原材料价格波动影响较大。迪贝电气所处的行业为白色家电,其产业链可划分为上游原材料、中游零部件制造和整机制造、下游销售,迪贝电气所处的位置为中游零部件制造。零部件制造的上游原材料主要为钢铁、铜材、铝材等,整体来看,迪贝电气的原材料成本占比高达85%左右,其成本受上游原材料价格波动影响较大。零部件制造又可划分为配套厂商和非配套厂商,配套厂商是指家电整机制造企业旗下拥有自建的压缩机产线,比如美的、格力;非配套厂商,即指单独生产零配件的企业,并且其下游客户为自身的非关联方,迪贝电气即为非配套厂商。整体来看,国内家电零部件制造企业较为分散,市场规模占比较大的往往是美的、格力这样贯穿产业链中下游的整机厂商。 沥青期货开户网_广州沥青期货交易开户平台_广州期货开户网前4个月全国期市交投活跃 红枣行情稳弱运行为主 中东地区紧张的局势继续 特朗普与沙特国王通话 油 生猪产销正逐步恢复 预计鸡蛋现货及合约震荡 中美贸易战引发的棉市震 进口矿价创阶段性高位


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