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第四季度供给增加,需求减少,聚丙烯面临压力

来源:沥青期货开户网 | 发布时间:2020-10-09 17:27

  9月份随着下游旺季需求的到来,PP市场库存压力不大,供需方尚可。但是随着宝来石化、中科炼化、中化泉州等的投产。产能逐渐实现,第四季度PP价格将逐渐承压,建议在7900元/吨以上的拉力赛上进行测试。 兑现新产能 10月份PP产量将明显回升,一方面是因为工厂重启运行率呈上升趋势,另一方面是因为新产能的逐步释放。今年,国内新增产能500多万吨。前三季度,浙江石化、大连恒力二期、李和智信、宝来石化已投产,年产220万吨,批量生产成功。第四季度生产集中,生产预期依然打压盘面。新增产能大部分是基于低端拉丝,门槛较低。大多数企业为了抢占市场份额,试图以低于市场平均价格的价格水平快速占领周边市场,价格战开始加速其对现货价格的影响。 库存会有一个拐点 PP总库存是石化库存、煤化工库存、港口库存的总和。数据显示,自7月份以来,总库存一直在40万吨左右波动。库存的整体稳定波动也反映出供需处于相对平衡的状态。9月初以来,库存略有积累。9月下旬,随着双库存,交易逐渐回暖,库存略有下降,给PP价格带来一定支撑。但随着供给的增加和需求的减弱,预计10月份会略有积累。 需求削弱了预期 在全球疫情第二次爆发的影响下,下游的出口订单可能有限。在黄金九月,白银10的背景下,下游需求略强,塑料针织、BOPP、注塑等行业订单有所改善(共聚需求没有改善),有实质性的补货需求,但下游很难继续蓬勃发展,预计第四季度略有减弱。目前,BOPP的利润在成本线附近,今年已降至较低水平。一些塑料针织的厂家都不同程度的遭受了损失。PP整体下游利润低,与高价供给冲突,PP下游超卖导致一定的需求透支。利润与生产启动的偏差不是长期现象,会在一定程度上打压PP价格。 在PP粒料的消费结构中,拉丝占比最高,可以达到30%以上,拉丝也占了PP粉料下游需求的第一位。粉体材料的另一个下游是纤维材料,主要供应给低端无纺布企业。与拉伸相比,纤维具有更高的附加值。粉料和粒料是可以相互替代的,粒料对粉料的价格有明显的影响。一些下游的塑料针织企业会在粉料和粒料的价差缩小的情况下,选择质量更好的粒料。PP价格的短期支撑来自于粉料和粒料价格差异的缩小,粉料价格的提高在一定程度上可以提升PP价格。 综上,运营方面,建议2101合同在7900元/吨以上的高度进行测试,以波段运营为主。需要关注的风险因素包括PP拉丝生产进度的减少,进口低于预期,需求高于预期。

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