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期指跌停后都有哪些表现

来源:沥青期货开户网 | 发布时间:2020-02-29 18:55

  股指恐慌性跌落时股指期货深度贴水。从以往14次股指期货跌停的状况来看,现货指数均没有跌停,阐明期货跌幅大于现货。甚至在2015年7月1日IC当月合约跌停的状况下,中证500指数仅跌落5.55%。形成这种状况的原因有两点:榜首,期货作为其时融券业务并不老练,因此做空期货成为恐慌情绪中可得性最高的工具,空头力气远大于多头,导致期货出现超跌;第二,在2015年股市大跌时,有大量指数成分股处于停牌状况,导致现货指数的最大跌幅实际上不能达到10%,相当于现货指数存在隐性跌停约束,因此期货跌停而指数并未跌停。

  跌停后期现价差遍及反弹。在期现价差的计算中,咱们在14个跌停的买卖日中各选取了1个合约作为计算样本。在14次期指跌停中,期现价差(期货-现货)次日多数反弹,9次上涨,5次跌落。具体来看,5次期现价差T+1日跌落的状况中,有4次T+1日再次出现跌停。阐明只要行情不继续大幅跌落,无论是反弹仍是小幅跌落,期货贴水均会出现修复,按买卖日计算概率为90%。但若出现连续的极端行情,期货的贴水则会进一步扩展,按买卖日计算概率为100%。

  价差方面,从2月3日的跌停状况来看,跌停合约的价差走势均符合上述的规则。首先,跌停当日,IF和IC合约贴水大幅扩展,其间当月合约IF2002和IC2002均贴水超过2%,这对于剩余时间不到3周的合约来说,贴水起伏非常大。其次,跌停次日期现价差大幅反弹,2月3日跌停的8个合约次日贴水均收敛超过50点。最后,2月4日IC合约贴水起伏现已接近回归到跌停之前的水平。

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