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炒股期间,“共舞”,消费超预期,点燃热情沥青期货平台-mfjzt.com

来源:沥青期货开户网 | 发布时间:2020-10-12 19:14

  根据沥青期货交易最新日讯11号假期后的第一个交易日,股市和大宗商品呈现出强劲的普遍上涨,与假期前的持续下跌趋势形成鲜明对比。其中,沪深300指数和成长型企业市场指数10月9日分别上涨逾2%和近4%,而风力商品指数上涨近1.8%,农产品和黑色行业领涨市场。 为什么两市反转行情?我们认为有以下几个原因:旺季产销好于预期,供应方干扰(农产品减少),以及美国新一轮财政政策刺激的预期。但鉴于欧美经济体疫情加剧,美国财政政策困难,美国大选不确定,中国房地产调控加码,政策退出,结构性问题,笔者认为股市普遍上涨难以持续,科技股泡沫风险值得警惕。除了疫情和气候造成的农产品的可持续性外,工业品的崛起很难持续,因为需求不足以消化成品库存的上升。 制造业采购经理人指数推动市场风险偏好 从节后第一个交易日开始,a股高开高走,板块普遍上涨。玻璃(1785,40.00,2.29%)、HIT电池、光伏和光刻胶板块涨幅居前,来自北方的净流入近140亿元。ETF方面,主要行业普遍上涨,新能源汽车ETF上涨6.55%,环保、5G、信息技术、芯片等ETF也领涨,银行、金融、房地产、军工等ETF涨幅落后。其中与基础设施相关的玻璃和光伏涨幅较好,但金融板块明显疲软。大宗商品、黑色及部分非金属建材期货强势上涨。 市场的主要驱动因素是9月制造业PMI明显好于预期,产销双双超出预期,导致市场风险偏好。得益于需求反弹,尤其是外需改善,小企业PMI指数自6月以来首次站上门槛。根据PMI出口订单,大中小企业9月份都有所回升,但小企业回升幅度更大。 从生产和新订单指数的差异来看,9月份季节性需求明显反弹,生产指数环比上升0.5个百分点,新订单指数环比上升0.8个百分点。成品库存指数和原材料库存指数的上升表明9月份的补货需求出现了一些发挥的迹象。 11假日消费复苏势头良好 2020年10月1日至8日,全国零售餐饮企业实现销售额约1.6万亿元。日均销售额同比增长4.9%,增速低于去年的8.5%。然而,与今年过去几个月以及五一和端午节假期相比,消费数据显示出持续复苏的趋势。在国内疫情有效控制、两节重叠等多种因素的推动下,前期被压抑的居民消费需求得到释放。此外,由于担心冬季疫情会卷土重来,部分需求开始提前,导致消费复苏,但收入增长放缓会制约选择性消费的复苏进度。海外风险尚未完全暴露 十一假期,海外金融市场经历了大动荡,美股一度暴跌。然而,对美国财政政策最终将通过的预期刺激了市场的风险偏好,从而推动美股停止下跌和反弹。 目前,海外市场的风险还没有完全爆发。第一,美国大选的不确定性导致全球金融市场波动加剧,美股高估值或泡沫带来了巨大的不稳定风险。 二是欧洲等经济体疫情再次恶化,新一轮封锁措施增多,影响全球经济复苏进程。随着欧洲第二次疫情的加剧,法国、西班牙、德国、意大利和英国开始对公共活动和集会采取更严格的控制措施。据瑞银分析,目前的防疫措施接近6月份的高峰。目前,夏季的复苏势头正被第二波疫情打断,欧洲服务业PMI大幅下降,显示出经济复苏放缓的迹象。 第三,美国新一轮财政政策可能很难在美国大选前出台。10月9日,美国总统特朗普将财政刺激计划的规模提高至1.8万亿美元,但仍比本月早些时候在众议院通过的一揽子计划少约4000亿美元。美国众议院议长佩洛西再次拒绝了这一方案。 总的来说,我们认为疫情得到控制,经济回到一定水平后,流动性宽松的格局会淡化,风险防范可能会放在第一位,导致流动性宽松驱动的高估值的合理性。但国内经济的结构性问题,如受疫情影响的中低收入群体的收入,低于限额的消费恢复缓慢;工业部门面成品库存上升的去库存压力;基础设施投资面临的风险低于预期等。a股和大宗商品的普遍上涨难以维持。但海外风险一旦集中,不排除股权资产大幅下调的可能性。声明:本文由沥青期货收集整理于网络发布,如有违规请联系作者删除。

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