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期货入门论坛宏源期货:铝价继续走弱 锌价整理

来源:沥青期货开户网 | 发布时间:2019-11-22 09:14

  1、中国宏观经济运行:中国经济下行压力加大,固定资产投资增速继续回落,基建增速回落,房地产市场风险加大。8月制造业PMI指数显示中国制造业复苏放缓。8月工业增加值增速大幅回落。

  2、中国宏观经济政策取向:3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行在合理区间范围内。6月16日,央行[微博]再次定向降准。6月30日,银监会调整存贷比的统计口径。42个城市发文放松限购。央行通过PSL向国开行再贷款1万亿。政府开始大力救市。

  3、铝锌运行主要动因与制约:前期铝(13805, -55.00, -0.40%)锌价格出现反弹主要是由供应受限,中国稳增长政策及后期政策力度可能加码的预期引致的。前期铝价反弹幅度较大,主要因最近两年跌幅较大。库存调整行为应该是现货价格反弹较快的直接原因。制约铝锌价格反弹高度的核心因素是产能过剩,一旦价格足够高,供应将大幅增加,从而压制价格表现。

  5、铝现货价格:10月9日,沪期铝当月跌幅扩大,今日早间沪期铝当月继续维持弱势,运行13790-13915元/吨区间,午间收于13810元/吨。上海地区现货成交集中13840-13850元/吨,11点时对当月贴水10元/吨至平水。无锡现货成交集中13840-13870元/吨,杭州现货成交13850-13860元/吨。今日持货商出货积极,库存增加且成交并不理想态势下,贸易商逐渐下调报价。而下游采购方面未见明显亮点,主动性降低,从而令整体市况相对清淡。

  6、锌现货价格:10月9日,0#锌主流成交17000-17050元/吨,0#现锌对沪期锌(16750, -55.00,-0.33%)主力1412合约升200-230元/吨,1#成交16940-16970元/吨。沪期锌主力重心震荡上行至16810-16830元/吨附近,较昨日上抬20元/吨附近,现货升水较昨日基本持平。广东货源陆续涌入市场,麒麟铁峰飞龙品牌货源较多,不过因双燕豫光市场流通量有限,加之贸易商套利需求,贸易商挺价意愿明显,现货升水坚挺,贸易商接货积极性依旧有限,逢低升水接现货,锌价位于万七之上,下游畏高,节后补货需求有限,以按需采购为主,整体成交依旧偏弱。

  近期是中国政府大规模救市后的政策观察期,10月份房地产销售面积增速能否出现反弹至关重要,居民部门能否对限贷政策放松作出积极反应是核心,需要进一步观察房地产市场运行的情况。四季度经济增速能否企稳反弹依旧存在一定的不确定性。铝价持续回落,锌价表现相对较强,但整体上都处于宽幅整理的态势中。短期内,铝价有望进一步回落,但是空间已不大,锌价反弹力度较弱,或整理后小幅回调。策略上,前期建议的空单谨慎持有,逢低可以减仓,逢高补回。(文章来源:宏源期货)

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